在宏观调控政策的作用下，房地产投资增速回落幅度较大，但由于房屋需求仍然较为旺盛，房屋需求的增长幅度将高于房屋供给的增长幅度，因此住宅供求仍然偏紧，价格上涨幅度较大。为了平抑房价，今年以来，控制城镇房屋拆迁规模、规范拆迁程序、完善拆迁补偿政策等调控举措，在相当程度上抑制了盲目大拆大建，减少了拆迁,有助于减少过多开发的新项目。分析发现，很多城市的住房刚性需求来自于拆迁，通过减少拆迁规模可以降低大规模的购房需求，使得房地产达到供需均衡，平抑房价。今年1-5月份，江苏省房屋拆迁面积150万平方米，相当于去年同期的四分之一。上海市房屋拆迁面积85万平方米，相当于去年同期的39.2%。

除此之外，过度地进行房产投机，也是价格上涨的一个原因。很长时间以来，在国内许多城市无论是开发商还是购房者，都沐浴在房价急剧攀升的“幸福时光”之中，在许多人眼里，投资房地产是“只赚不赔”，很多人不惜举债投资于楼市。值得关注的是，房地产业“一半是海水，一半是火焰”，如果越来越多的商品房并未真正进入“消费领域”，而是作为投资者获利的载体，其高“空置率”无疑会导致房价越来越高。过度性投机，造成虚拟需求的不断放大，与此同时实际供应又在不断增加，两者相叠加，便会形成“泡沫”。为此，一些地区采取了开发项目网上公示、认购实名制、禁止炒楼花、禁止炒房号等一系列措施，部分地区投资性购房需求下降，短期炒作现象得到遏制，购买力的构成结构正在发生积极变化，购房者对银行贷款的依赖性开始理性下降，市场购买力的内生性有所加强。如上海市去年投资性购房占新建商品房销售的16.6%，今年以来逐步下降，4月1日至25日，预购住房再转让面积相当于同期预售住房的7.41%；5月1日至31日，该比例下降到2.05%。最近举办的杭州第11届房屋交易会上，有关单位进行的抽样调查表明，以投资收益为目的的购房比例约为2%，大大低于前两年的10%。这种变化，具有十分重要的积极意义，一方面使以信用消费方式掩盖着的超前消费倾向有所收敛；另一方面也使银行所面临的还贷风险及抵押品价值波动性风险有所降低。。

宏观调控大事记回放

●２００３年６月１３日，央行发文《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，进一步落实房地产信贷政策，防范金融风险，促进房地产金融健康发展。

●２００４年２月２６日，银监会发布《商业银行房地产贷款风险管理指引（征求意见稿）》，“指引”拉开了新的一年房地产金融监管的序幕。

●２００４年４月２５日，中国人民银行提高存款准备金率０．５个百分点，存款准备金率由现行的７％提高到７．５％。同日，差别存款准备金率制度也开始实施，３８家存款类金融机构开始执行８％的存款准备金率。据估算，本次提高存款准备金率０．５个百分点后，金融机构一次性减少可用资金有１１００亿元左右。

●２００４年４月２６日，国务院根据中央会议精神，下发通知要求坚决遏制部分行业盲目投资，适度控制货币信贷增长，适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。其中房地产开发项目（不含经济适用房项目），资本金比例要由２０％提高到３５％以上。

●２００４年４月２７日，上海几家房产中介机构反馈信息显示，４月２６日递交到银行的新房及二手房贷款申请有部分遭到拒绝，申请被退回，没有被退回的表示暂不受理，银行的理由是总行有紧急通知下来。

●４月２９日，国务院办公厅发出紧急通知，决定集中半年左右时间，深入开展土地市场治理整顿。内容涉及：严格建设用地审批管理，切实保护基本农田，严格执行土地利用总体规划和年度计划等六项内容。同天，国务院办公厅再度发文，要求对所有在建、拟建固定资产投资项目进行一次全面清理，涉及土地管理、信贷政策等多方面，并对所有清理的项目，逐个提出停止建设、暂停建设限期整改、取消立项、符合要求等四类处理意见，时限为１个半月。

●２００４年５月９日，上海各大银行传出消息，节前暂停的部分贷款发放已经全部恢复。据一家股份制银行有关人士透露，５月８日起，个人房贷业务